ABD'li yatırım bankası Goldman Sachs'ın yeni tahminine göre Brent petrol Aralık 2026'da varil başına 90 dolar seviyesinde olacak. Bankanın önceki beklentisi 85 dolardı ve 2027 ortalaması için beklenti 80 dolara geriledi.
Tahminleri Goldman Sachs'ın emtia ve petrol araştırmalarını yöneten Daan Struyven paylaştı. Banka Eylül başında da baz senaryosunu 85 dolara yükseltmişti. Goldman o dönemde ağır bir arz kesintisinde fiyatın 120 dolara çıkabileceği uyarısını yapmıştı.
Brent'in Aralık vadeli kontratı 16 Ekim'i yüzde 3,72 yükselişle 109,86 dolardan kapattı. Petrol, ABD ve İsrail'in İran'a yönelik olası adımlarına dair haberlerle haftayı yüzde 4,91 primle tamamladı.
Vadeli piyasada ilerleyen aylar için fiyatlar daha düşük. 16 Ekim kapanışında Mart 2027 kontratı 101,53 dolardaydı. Aynı gün Haziran 2027 kontratı 95,62 dolar, Kasım 2027 kontratı ise 87,88 dolar seviyesindeydi.
GOLDMAN'A GÖRE PİYASA ARZ FAZLASINA GEÇİYOR
Goldman Sachs'ın baz senaryosunda petrol piyasası 2026'nın son çeyreğinde arz fazlasına dönüyor. Goldman, fazlanın 2027'de de süreceğini öngörüyor. Fiyatlarda düşüş beklentisinin temel nedeni de bu dönüşüm.
Bankanın tahminine göre arz açığı Mart'ta günde 7,2 milyon varildi. Açık Eylül'de günde 0,3 milyon varile kadar indi. Dengelenmede Körfez dışındaki üretim artışı ve talepteki düşüş belirleyici oldu. 2025'ten kalan arz fazlası da etkili oldu.
TALEP ÜÇÜNCÜ ÇEYREKTE GÜNDE 3,3 MİLYON VARİL DÜŞTÜ
Goldman'ın değerlendirmesine göre küresel talep Eylül'de 2025 ortalamasının günde yaklaşık 1,3 milyon varil altında kaldı. Üçüncü çeyrekte talep yıllık bazda günde 3,3 milyon varil azaldı. Düşüşün büyük kısmı Çin, Orta Doğu ve OECD'nin Asya ülkelerinde yaşandı.
İran savaşının tetiklediği şok yaşanmasaydı talep üçüncü çeyrekte günde yaklaşık 4 milyon varil daha yüksek olacaktı. Goldman bu farkın yüzde 80'inin 2027'nin son çeyreğine kadar kapanacağını öngörüyor. Talep üzerindeki etki de günde 0,7 milyon varile inecek.
Petrol şoku Çin'de elektrikli otomobil ve kamyon kullanımını hızlandırdı. Goldman'a göre bu değişim kalıcı.
KÖRFEZ İHRACATI 2025 SEVİYESİNE YAKLAŞTI
Goldman'a göre çatışmanın ilk döneminde Orta Doğu'dan gelen petrol azaldı. Ancak ihracatçı ülkeler yeni koşullara beklenenden hızlı uyum sağladı. Bankanın tahminine göre Basra Körfezi'nden çıkan petrol Eylül'ün son günlerinden beri 2025 ortalamasına yaklaştı.
Hesaba kayıt dışı sevkiyat da dahil. Goldman, yerini gizlemek için takip cihazını kapatan tankerlerle günde yaklaşık 4 milyon varil petrol taşındığını tahmin ediyor.
BANKA BRENT'TE 25 DOLARLIK RİSK PRİMİ HESAPLIYOR
Goldman fiziki petrolün pahalı kalmasını iki nedene bağlıyor. Birincisi arz kesintisi riski. İkincisi küresel stokların rekor düşüğe yakın seyretmesi.
Struyven'e göre İran ya da Husiler bölgedeki limanları, boru hatlarını ve petrol sahalarını hedef alabilir. Goldman, olası bir tırmanmanın stokları daha da eritme ihtimalini fiyat hesabına katıyor. Bankanın hesabına göre bu ihtimal Brent'in spot fiyatını makul değerinin yaklaşık 25 dolar üstünde tutuyor.
Yatırımcıların petrolü hisse ve tahvil risklerine karşı koruma aracı olarak kullanması da fiyatı destekliyor. İran ise Hürmüz Boğazı'nda 2 milyon varilden fazla petrol taşıyan bir tankerin yandığını 17 Ekim'de açıkladı.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
