Küresel piyasalarda havanın döndüğüne dair uyarılar artıyor. Bank of America'nın (BofA) baş yatırım stratejisti Michael Hartnett son notunda gelecek haftalarda riskten kaçışın ağır basacağını öngördü. Hartnett'in gerekçeleri yüksek faizler ve ABD ara seçimlerine dair belirsizlik ile yapay zekâ harcamalarındaki dalgalanma.
"AŞIRI İYİMSERLİK BİTTİ"
Hartnett'e göre yaz aylarında piyasalara hâkim olan "aşırı iyimser piyasa ortamı" geride kaldı. Dünya genelinde tahvillerdeki sert satış dalgası reel getirileri yüzde 3'e taşıdı. Bu seviye riskli varlıkların cazibesini azaltıyor çünkü yatırımcı artık tahvilde reel olarak yüzde 3 kazanabiliyor.
Pahalı enerji ve bir türlü kırılamayan enflasyon da kaygıyı büyütüyor. Hartnett bu yüzden BofA'nın önümüzdeki 3-4 hafta boyunca riskli varlıklarda temkinli kalacağını açıkladı.
FED EKİMDE ARTIRIR MI?
Hartnett'in notundaki en dikkat çekici öngörü Fed'le ilgili. Stratejist enflasyonun beş yıldan uzun süredir hedefin üstünde kaldığını hatırlatıyor ve Fed'in kaybettiği itibarı geri kazanmak için ekimde faiz artırmasını beklediklerini yazıyor.
Bu beklenti piyasanın genel görüşünden ayrışıyor. CME verilerine göre piyasa Fed'in 27-28 Ekim toplantısında faizi sabit tutma ihtimalini yüzde 67 olarak fiyatlıyor ve artışı aralığa bırakıyor. Hartnett ise artışın bir toplantı erken gelebileceğini düşünüyor. Dün açıklanan ve beklentileri aşan ABD enflasyonu bu görüşü güçlendiren bir veri oldu.
ARA SEÇİMLERDE DEMOKRATLAR ÖNE GEÇİYOR
Hartnett kasımdaki ABD ara seçimleri için de bir öngörüde bulundu. Stratejiste göre Demokratların büyük bir zafer kazanma ihtimali yükseliyor. Kongre'de dengenin değişmesi mali politika ve düzenleme tarafında yeni belirsizlikler anlamına geliyor.
TÜRKİYE İÇİN NE ANLAMA GELİYOR?
Küresel riskten kaçış dalgaları gelişmekte olan piyasaları ilk vuran gelişmelerden biri. Türkiye bu dalgayı zaten kırılgan bir dönemde karşılıyor. MSCI dün Türk hisselerine ilişkin endeks değişikliklerini dondurdu ve BIST 100 bugün güne yüzde 1,44 düşüşle başladı. Fon soruşturması da yabancı yatırımcının gözünde güven sorununu canlı tutuyor.
Üstüne küresel fonlar 3-4 hafta boyunca risk azaltmaya giderse Borsa İstanbul'a yabancı girişi daha da zorlaşabilir. Öte yandan Hartnett'in işaret ettiği yüksek reel getiri ortamı doların güçlü kalması demek ve bu da TL üzerinde baskı anlamına geliyor.
Türkiye tarafında iki kritik tarih var. Bu akşam S&P'nin Türkiye kredi notu değerlendirmesi açıklanacak ve piyasa notun "BB-" ile görünümün "durağan" kalmasını bekliyor. 22 Ekim'de ise Merkez Bankası faiz kararını verecek. Küresel havanın bozulduğu bir ortamda Merkez Bankası'nın faiz indirimine ne kadar alan bulacağı sorusu daha da önem kazanıyor.
KİMDİR BU HARTNETT?
Michael Hartnett BofA'nın haftalık "Flow Show" notuyla tanınan ve piyasa dönüşlerine dair çıkışlarıyla sık sık gündem olan bir stratejist. Uyarıları her zaman tutmuyor ancak küresel fon yöneticileri tarafından yakından izleniyor. Bu yüzden "3-4 hafta temkin" çağrısı yalnızca bir yorum değil pek çok fonun pozisyon kararını etkileyebilecek bir sinyal olarak okunuyor.
