Küresel piyasaların merakla beklediği Fed faiz kararı açıklandı. ABD Merkez Bankası, politika faizini değiştirmeyerek yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tuttu. Ancak Fed Başkanı Kevin Warsh'un başkanlığında gerçekleştirilen ilk para politikası toplantısında verilen mesajlar, piyasalarda faiz kararının önüne geçti.
İstanbul Arel Üniversitesi Öğretim Üyesi Doç. Dr. Cüneyt Dirican, bu kritik toplantının kulis bilgilerini TÜRKİNFORM'a anlattı. Dirican, toplantıda alınan kararların ve verilen mesajların FED'in gelecekteki politika anlayışında köklü değişikliklere işaret ettiğini söyledi.
"WARSH, PHILLIPS EĞRİSİNİ AÇIKÇA REDDETTİ"
Dirican, toplantının en dikkat çekici başlıklarından birinin Kevin Warsh'un enflasyon ve işsizlik arasındaki ilişkiye yönelik yaklaşımı olduğunu belirtti.
"Kevin Warsh, beklendiği gibi reform niteliğinde söylemlere imza attı. En başta Phillips Eğrisi'nin geçerliliğini açıkça sorguladı ve enflasyon ile işsizlik arasındaki klasik ters ilişkiyi kabul etmediğini ifade etti. Bu açıklama, uzun yıllardır merkez bankacılığı literatüründe temel kabul edilen birçok yaklaşımın yeniden tartışılmasına yol açacaktır" dedi.
"YAPAY ZEKA VE VERİMLİLİK FED'İN YENİ GÜNDEMİ"
Warsh'un oluşturduğu çalışma gruplarının dikkat çekici olduğunu belirten Dirican, özellikle yapay zeka ve verimlilik odaklı grubun ön plana çıktığını söyledi.
Dirican, "Kurulan beş çalışma grubundan en önemlisi yapay zeka ve verimlilik üzerine olan grup. Warsh, işsizlik, istihdam, üretim ve büyüme arasındaki ilişkiyi yapay zeka, robotik teknolojiler ve verimlilik ekseninde yeniden değerlendirecek bir model kurmaya hazırlanıyor. Bu yaklaşım merkez bankacılığı açısından oldukça yenilikçi bir perspektif sunuyor" ifadelerini kullandı.
FED'DEN "DOT PLOT" KARARI
Toplantının bir diğer önemli sonucunun Fed'in iletişim stratejisinde yaşanacak değişiklikler olduğunu belirten Dirican, yıllardır piyasaların yakından takip ettiği "Dot Plot" uygulamasının sona ereceğini vurguladı.
"Warsh, bölgesel Fed başkanlarının faiz ve enflasyon beklentilerini gösteren Dot Plot tablolarının artık yayımlanmayacağını açıkladı. Bu da Fed'in geleceğe yönelik yönlendirme biçiminde önemli bir değişim anlamına geliyor" dedi.
"130 KELİME YETERLİYSE 380 KELİMEYE GEREK YOK"
Warsh'un toplantı sırasında yaptığı açıklamalara dikkat çeken Dirican, Fed'in bundan sonra daha sade ve daha az yönlendirici bir iletişim dili kullanacağını söyledi.
"Warsh toplantıda '130 kelimeyle anlatabileceğimiz şeyi neden 380 kelimeyle anlatalım?' diyerek Fed'in ileriye dönük sözlü yönlendirme politikasını büyük ölçüde azaltacağını ortaya koydu. Yani bundan sonra piyasalar çok daha kısa metinler, daha az grafik ve daha az yönlendirme ile karşılaşacak" diye konuştu.
"FED UZMANLIĞI YENİDEN TANIMLANACAK"
Fed'in yeni dönemde veri dışındaki ekonomik faktörlere de daha fazla önem vereceğini belirten Dirican, bu durumun piyasa yorumcuları açısından da yeni bir dönemin başlangıcı olduğunu söyledi.
"Warsh gereksiz polemiklerden, metinlerdeki tek kelimelere yüklenen aşırı anlamlardan uzak durulacağını net biçimde ifade etti. Bundan sonra çalışma gruplarının analizleri, bilimsel veriler ve gerçekleşen ekonomik koşullar daha belirleyici olacak. Fed uzmanlığı olarak bilinen birçok klasik yaklaşım da yeniden sorgulanacak" değerlendirmesinde bulundu.
JUDY SHELTON'DAN DESTEK
Warsh'un Phillips Eğrisi'ne yönelik eleştirilerinin ekonomi çevrelerinde de yankı bulduğunu belirten Dirican, daha önce Fed başkanlığı için adı geçen ekonomist Judy Shelton'ın da bu yaklaşımı desteklediğini söyledi.
Dirican, "Judy Shelton, Warsh'un Phillips Eğrisi'ni dikkate almayacağını açıklamasının ardından sosyal medya hesabından tek kelimelik bir mesaj paylaştı: 'Bravo.' Bu destek, ekonomi dünyasında yeni dönemin dikkatle takip edildiğini gösteriyor" dedi.
"FED'DE YENİ BİR ÇAĞ BAŞLIYOR"
Doç. Dr. Cüneyt Dirican'a göre, Kevin Warsh'un ilk toplantısı yalnızca faiz kararı açısından değil, merkez bankacılığı anlayışında yeni bir dönemin başlangıcı olması açısından da tarihi nitelik taşıyor.
Dirican, "Artık daha az metin, daha az grafik ve daha fazla bilimsel analiz göreceğiz. Fed'in bundan sonraki adımlarını yorumlamak isteyenlerin klasik ezberlerden çok güncel iktisat literatürünü takip etmeleri gerekecek. Çünkü Fed'de yeni bir çağ başlıyor" ifadelerini kullandı.
