Ons altın 4 bin 150 dolar çevresinde dalgalanırken yüksek petrol fiyatları ve ABD Hazine tahvili getirilerindeki yükseliş değerli metal üzerindeki baskının tamamen ortadan kalkmasını engelliyor.
ABD'de açıklanan ağustos ayı Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (PCE), piyasaların Fed'in bundan sonraki faiz kararlarına ilişkin hesaplarını değiştirdi. ABD Ekonomik Analiz Bürosu'nun verilerine göre PCE fiyat endeksi ağustosta bir önceki aya kıyasla yüzde 0,3 yükseldi.
Gıda ve enerji fiyatlarının hariç tutulduğu ve Fed'in enflasyonun temel eğilimini izlemek için yakından takip ettiği çekirdek PCE ise aylık yüzde 0,2 arttı. Yıllık manşet PCE enflasyonu yüzde 3,4 olurken çekirdek PCE yıllık bazda yüzde 3 seviyesinde gerçekleşti.
FED'İN FAİZ KARARI İÇİN DENGELER DEĞİŞTİ
Beklentilerden daha ılımlı gelen enflasyon rakamları, Fed'in ekim ayındaki toplantıda yeniden faiz artıracağı beklentisinin hızla gerilemesine yol açtı. Vadeli piyasalardaki fiyatlamalara göre ekim ayında 25 baz puanlık faiz artışı ihtimali veri öncesindeki yaklaşık yüzde 50 seviyelerinden yüzde 38 civarına kadar düştü.
Buna karşılık Fed'in mevcut faiz aralığını koruması ihtimali yüzde 60'ın üzerine çıktı. Piyasalar böylece Fed'in ekim toplantısında yeni bir faiz artırımı yapmak yerine beklemeyi tercih edebileceği senaryosunu daha güçlü şekilde fiyatlamaya başladı.
GOLDMAN SACHS FAİZ TAHMİNİNİ DEĞİŞTİRDİ
Enflasyon verisinin ardından büyük finans kuruluşlarının Fed beklentilerinde de değişiklik yaşandı. Goldman Sachs, daha önce ekim ayında gerçekleşmesini beklediği bir sonraki faiz artırımına ilişkin tahminini aralık ayına öteledi.
Kuruluşun değerlendirmesinde beklentilerin altında kalan enflasyonun Fed üzerindeki acil faiz artırma baskısını azalttığı belirtildi. Bununla birlikte enflasyonun hâlâ Fed'in yüzde 2'lik hedefinin üzerinde bulunması nedeniyle yıl bitmeden yeni bir faiz artışı ihtimali tamamen ortadan kalkmış değil.
ALTIN NEDEN YÜKSELMİYOR?
Normal koşullarda Fed'in faiz artırma ihtimalinin azalması altın açısından destekleyici bir gelişme olarak değerlendiriliyor. Faiz getirisi bulunmayan altın, tahvil ve diğer faiz getirili varlıkların cazibesinin azalması durumunda yatırımcılar açısından daha avantajlı hale gelebiliyor.
Ancak bu kez tablo daha karmaşık. ABD'de tahvil getirilerinin yüksek seviyelerde kalması ve enerji fiyatlarının enflasyonu yeniden yukarı çekebileceğine ilişkin endişeler, PCE verisinin altın üzerindeki olumlu etkisini sınırlandırdı.
Reuters'ın piyasa verilerine göre spot altın çarşamba günü yüzde 0,7 düşüşle 4 bin 152,86 dolar seviyesinde işlem gördü. Değerli metal eylül ayını ise yaklaşık yüzde 6,6 kayıpla tamamladı.
ONS ALTINDA 4 BİN 150 DOLAR MÜCADELESİ
Ons altın son işlemlerde 4 bin 150 dolar çevresinde dalgalanırken gün içerisinde 4 bin 100 doların üzerindeki seviyelerini korumaya çalışıyor. ABD'den gelen düşük enflasyon verisinin ardından ilk tepki yukarı yönlü olsa da hareket kalıcı ve güçlü bir yükselişe dönüşmedi.
Altının yönü açısından bundan sonraki süreçte yalnızca Fed'in faiz politikası değil, ABD tahvil getirileri ve petrol fiyatları da kritik önem taşıyor. Özellikle enerji fiyatlarının yüksek kalması enflasyonun yeniden hızlanabileceği endişesini canlı tutuyor.
PETROL FİYATLARI ALTINI NASIL ETKİLİYOR?
Orta Doğu'daki gelişmeler nedeniyle petrol fiyatlarında yaşanan yükseliş küresel piyasalardaki en önemli risklerden biri olmayı sürdürüyor. Brent petrol eylül ayında yaklaşık yüzde 14 değer kazanırken enerji maliyetlerindeki artış ABD'de enflasyonun yeniden güçlenebileceği beklentilerini beraberinde getirdi.
Petrol fiyatlarındaki yükselişin altın üzerinde iki yönlü etkisi bulunuyor. Jeopolitik risklerin artması güvenli liman talebini destekleyebilirken yüksek enerji maliyetlerinin enflasyonu artırması Fed'in faizleri daha uzun süre yüksek tutmasına veya yeniden artırmasına neden olabilir. İkinci senaryo ise tahvil getirilerini yükselterek altın üzerinde baskı oluşturabiliyor.
ABD TAHVİL FAİZLERİ NEDEN YÜKSEK?
ABD tahvil piyasası eylül ayında son yılların en sert dönemlerinden birini yaşadı. Reuters'ın verilerine göre 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi eylülde 2022'den bu yana en büyük aylık yükselişini gerçekleştirdi.
PCE verisinin açıklanmasının hemen ardından tahvil getirilerinde kısa süreli geri çekilme yaşansa da yüksek enerji fiyatları ve enflasyonun Fed'in hedefinin üzerinde kalması faizlerin uzun süre yüksek seyredeceği beklentisini tamamen ortadan kaldırmadı. Bu durum altının daha güçlü yükseliş göstermesini engelleyen başlıca faktörlerden biri olarak öne çıkıyor.
GRAM ALTIN NEDEN YÜKSELİYOR?
Türkiye'de gram altının fiyatı yalnızca ons altındaki hareketlere bağlı değil. Gram altın hesaplanırken uluslararası piyasalardaki ons fiyatının yanı sıra dolar/TL kuru da belirleyici oluyor.
Bu nedenle ons altında yatay veya aşağı yönlü hareket görülürken dolar/TL'deki yükseliş gram altını destekleyebiliyor. Ons altın ve döviz kurunun aynı anda yükselmesi durumunda ise gram altında daha güçlü fiyat hareketleri görülebiliyor.
ALTINDA GÖZLER FED VE İSTİHDAM VERİLERİNDE
Piyasaların bundan sonraki en önemli başlıklarından biri ABD'den gelecek istihdam verileri olacak. Güçlü bir iş gücü piyasası Fed'in faizleri yeniden artırabilmesi için alan yaratırken istihdamda belirgin zayıflama ekim ayında faizlerin sabit bırakılacağı beklentisini daha da güçlendirebilir.
New York Fed Başkanı John Williams da yeni bir faiz artışının yıl içerisinde gerekli olabileceğini ancak karar almak için acele edilmesine gerek bulunmadığını söyledi. Böylece yatırımcılar açısından altının yönünü belirleyecek denklem PCE verisinin ardından değişirken petrol fiyatları, tahvil getirileri, istihdam rakamları ve Fed yetkililerinden gelecek mesajlar ekim ayının kritik başlıkları haline geldi.
