Son günlerde hem altın hem de borsa piyasalarında sert dalgalanmalar göze çarpıyor. Pazartesi günü 4.150 TL’den hızla yükselen gram altın, kısa sürede 4.250 TL’yi test ederek yeniden dengelendi. Ardından salı günü açıklanan enflasyon verisinin beklentilerin çok altında kalması, borsada yükselişin hız kazanmasına yol açtı. Aylık yüzde 1,53 olarak açıklanan enflasyon rakamı, hisse senetlerine adeta doping etkisi yaptı. Endeks hafta başında 9.000 puanın altına gerilemişken, şimdilerde yeniden 9.200 puanın üzerine çıktı. Altın borsası eski yöneticisi Prof. Dr. Metin Duyar, altınla ilgili kritik gelişmeleri Türkinform'a anlattı.
Altın Fiyatlarındaki Son Dalgalanmaların Ana Nedenleri
Prof. Dr. Metin Duyar, altınla ilgili kritik cevaplar verirken, altın fiyatlarındaki volatilitenin nedenlerine değindi. Yatırımcılar için kritik unsurlar barındıran bu soru, altında olası artış ve düşüşlerin önünü açacak nitelikte.
"Altın fiyatlarındaki son dalgalanmaların arkasında, başta ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikalarına ilişkin beklentiler olmak üzere, küresel ekonomik belirsizliklerin ve jeopolitik risklerin etkisi bulunuyor. Fed’in faiz oranı kararları, bilançoyu küçültme veya genişletme stratejileri ve enflasyonla mücadele politikaları, yatırımcıların altına yönelip yönelmeyeceği konusunda doğrudan belirleyici oluyor. Uluslararası piyasalar şu anda özellikle Fed’in “faizleri ne zaman indireceği” sorusuna odaklanmış durumda. Altın, faiz oranlarıyla ters korelasyonlu bir varlık olduğundan, olası bir faiz indirimi beklentisi ons altını yukarı iterken; enflasyon verilerinin yüksek gelmesi veya Fed üyelerinden gelen şahin açıklamalar anında fiyatlarda düşüş yaratabiliyor. Diğer yandan Donald Trump’ın ticaret politikaları da altın üzerinde dolaylı fakat oldukça etkili sonuçlar yaratıyor.
Bununla birlikte, bir diğer unsur da jeopolitik tansiyonun oynadığı rol. Özellikle Orta Doğu’daki çatışmalar, Çin-Tayvan gerilimi ve Rusya-Ukrayna savaşı gibi gelişmeler güvenli liman talebini artırarak altına yönelimi hızlandırıyor.
Özellikle Fed’in 2024 ve 2025 boyunca nasıl bir para politikası izleyeceği konusu, şu anda altın yatırımcısı için en önemli “haber akışı tetikleyicisi” durumunda."
Gram Altında 4.250 TL’nin Altına Düşüşler Alım Fırsatı Olarak Görülebilir mi?
"Gram altın için 4.250 TL seviyesini, hem teknik hem de psikolojik açıdan önemli bir eşik olarak değerlendirmek doğru olacaktır. Uluslararası Altın/ons fiyatlarını Türkiye özelinde düşündüğümüzde ve dolar/TL kuru ile birlikte değerlendirdiğimizde, gram altında bu tür geri çekilmeler genellikle alım fırsatı olarak görülmektedir. Türkiye’deki yatırımcı davranışı genellikle geri çekilmeleri bir “biriktirme fırsatı” olarak değerlendirme eğilimindedir. Özellikle Fed’in faiz indirimine yönelik beklentilerin güçlendiği bir dönemde, ons altındaki olası yükselişler gram altını da yukarı taşıyacağı için, 4.250 TL altı seviyelerin uzun vadeli yatırımcı için fırsat niteliği taşıdığı söylenebilir.
Ancak bu seviyeye düşüş olup olmayacağı konusu tamamen iki ana faktöre bağlı: biri ons altın fiyatındaki geri çekilme, diğeri ise dolar/TL kurundaki olası düşüş. Altın analizlerine baktığımızda, ons altında 2.280–2.300 $ bandında güçlü destek olduğu ve bu seviyenin altına kalıcı bir kırılma beklenmediği genel görüş olarak karşımıza çıkıyor. Dolar/TL tarafında ise Merkez Bankası’nın sıkı duruşunu devam ettirmesi hâlinde kurda yatay ya da sınırlı düşüşler mümkün olabilir, ancak bu bile gram altında büyük bir sarkma yaratmayabilir. Dolayısıyla 4.250 TL’nin altına düşüş teknik olarak mümkün olsa da, bu seviye daha çok sınırlı ve geçici bir düzeltme olarak okunmalı; ve böyle bir düşüş gerçekleşirse portföy çeşitlendirme stratejileri çerçevesinde ciddi bir alım fırsatı olarak değerlendirilmelidir."
Altında 3.365 Dolar Ons Fiyatı Altına Düşüşler Alım Fırsatı Olarak Görülebilir mi?
"Ons altın için 3.365 $ seviyesi, mevcut piyasa yapısı göz önüne alındığında oldukça yüksek bir fiyat bölgesi ve bugün itibarıyla altın bu seviyelerde ne kadar kalacak belli değil. Ancak 3.365 $ ons üzeri test edilir ve ardından bu seviyenin altına doğru bir düzeltme yaşanırsa, bu tür geri çekilmeler uzun vadeli yatırımcılar için güçlü alım fırsatları sunabilir. Altın yapısal olarak yükseliş trendinde, özellikle merkez bankalarının yüksek miktarda fiziksel altın alımı, küresel para sisteminde güven sorunlarının artması ve merkez bankalarının itibari para politikalarına olan güvenin sarsılması, ons altında kalıcı diplerin giderek yukarı taşınmasına neden oluyor. Bu bağlamda 3.365 $ altı düzeltmeler, teknik anlamda “sağlıklı kâr realizasyonları” olarak değerlendirilmekte ve genellikle büyük alıcıların yeniden devreye girdiği bölgelerdir.
Altın “paranın en saf biçimi” olarak tanımlayabiliriz ve uzun vadeli portföyler için sigorta işlevine dikkate alındığında, 3.365 $ altına inişler, temel analiz perspektifiyle desteklenirse kesinlikle pozitif bir alım noktası olabilir. Burada önemli olan, bu geri çekilmenin hangi koşullarda gerçekleştiğidir: Eğer bu düşüş Fed’in aşırı şahinleşmesi, reel faizlerin kuvvetlenmesi veya jeopolitik risklerin geçici olarak azalması gibi nedenlerle oluyorsa, bu altın fiyatında “yapay bir soğuma” yaratır ve orta-uzun vadede geri dönüş potansiyelini artırır. Özellikle ETF çıkışları ve vadeli işlemlerde kısa pozisyonların artması gibi kısa vadeli sinyaller, altın fiyatlarını bu seviyelere çekebilir; ancak tarihsel olarak bu tür düşüşler kurumsal alıcılar için giriş noktaları olarak kullanılmaktadır."
