Altın fiyatları, UBS altın tahmini ve gram altın ne kadar olacak soruları haftanın ilk işlem gününde yeniden arandı. Değerli metalde satış baskısı sürerken küresel bankacılık devi UBS uzun vadeli hedeflerini yukarıda tutuyor. Bankanın verdiği rakamlar dolar bazında açıklanıyor, oysa yatırımcının takip ettiği rakam gram altın.
Ons altın geçen haftayı 4 bin 347 dolardan kapattı. Haftalık kayıp yüzde 1,8'i aştı ve önceki haftanın kazançları geri verildi. Yeni haftada satış baskısı devam etti, ons altın 4 bin 288 dolara, gram altın 6 bin 732 liraya kadar geriledi.
UBS ALTIN İÇİN HANGİ TARİHLERİ VERDİ?
UBS'nin 10 Eylül tarihli tahminine göre yükselişin önümüzdeki aylarda yeniden hız kazanması bekleniyor. Bankanın çeyrek bazlı hedefleri şöyle:
- Aralık 2026, ons altın 4 bin 600 dolar
- Mart 2027, ons altın 5 bin dolar
- Haziran 2027, ons altın 5 bin 200 dolar
- Eylül 2027, ons altın 5 bin 400 dolar
Eylül 2027 için verilen 5 bin 400 dolarlık hedef, cuma kapanışına göre yaklaşık yüzde 24 yükseliş potansiyeline karşılık geliyor.
HEDEFLER GRAM ALTINDA NE KADAR EDER?
UBS'nin hedefleri ons üzerinden veriliyor. Türkiye'deki yatırımcının izlediği rakam ise gram altın. Çevrim için iki bilgi gerekiyor, bir onsun 31,1035 grama denk gelmesi ve dolar kuru.
Mevcut fiyatlardan hareketle hesap şöyle çıkıyor. Ons 4 bin 288 dolar ve gram 6 bin 732 lira iken, gram başına dolar karşılığı 137,9 dolar ve kullanılan kur 48,83 lira seviyesinde. Kurun sabit kaldığı varsayımıyla UBS hedeflerinin gram altındaki karşılıkları şöyle:
- Aralık 2026 hedefi, gram altında yaklaşık 7 bin 220 lira
- Mart 2027 hedefi, gram altında yaklaşık 7 bin 850 lira
- Haziran 2027 hedefi, gram altında yaklaşık 8 bin 165 lira
- Eylül 2027 hedefi, gram altında yaklaşık 8 bin 480 lira
Hesabın tek varsayımı kurun sabit kalması. Kur yükselirse gram altın söz konusu seviyelerin üzerine çıkar, kur gerilerse altında kalır. Yani gram altın yatırımcısı için iki değişken aynı anda çalışıyor, ons fiyatı ve dolar kuru.
ALTIN KENDİ REKORUNU KIRACAK MI?
UBS'nin en yüksek hedefi olan 5 bin 400 dolar, altının 5 bin 594 dolarlık tarihi zirvesinin altında kalıyor. Aradaki fark yüzde 3,6. Yani bankanın tahmini gerçekleşse bile ons altın eylül 2027'de rekorunu kırmış olmayacak, rekora yaklaşık yüzde 4 uzaklıkta duracak.
Rekorun aşılması için UBS'nin öngördüğü yükselişin üzerine ilave bir hareket gerekiyor.
ALTIN FİYATLARINI AŞAĞI ÇEKEN NE?
UBS'ye göre yüksek faizler altın fiyatlarının önündeki en önemli risklerden biri olmayı sürdürüyor. Banka, Fed'in 2026 yılında iki faiz artışına gitmesinin değerli metal üzerinde baskı oluşturabileceğini değerlendiriyor.
Mekanizma şöyle işliyor. Faiz getirisi sunan varlıkların getirisi yükseldiğinde, faiz getirisi olmayan altını elde tutmanın maliyeti artıyor. Yatırımcı açısından tahvil ve mevduat daha cazip hale geliyor, altına yönelen para azalıyor. Güçlü dolar da altını dolar dışı para birimleriyle alanlar için pahalılaştırıyor.
MERKEZ BANKALARI VE ETF'LER NE YAPIYOR?
Fiyatı aşağı çeken faktörlerin karşısında iki güçlü talep kaynağı duruyor. Birincisi merkez bankaları. Rezervlerini çeşitlendirme ve dolar cinsi varlıklara bağımlılığı azaltma eğilimi, altın talebini desteklemeye devam ediyor.
İkincisi borsa yatırım fonları. Dünya Altın Konseyi verilerine göre ağustos ayında altın destekli fonlara 18 milyar dolar giriş oldu. Fonların toplam altın varlığı 4 bin 189 tonla rekor seviyeye ulaştı.
Tablonun özeti şu. Kısa vadede faiz baskısı fiyatı aşağı çekiyor, uzun vadede merkez bankası alımları ve fon girişleri fiyatı yukarı itiyor. UBS, enflasyon, jeopolitik belirsizlik ve mali güvenilirliğe ilişkin endişelerin sürmesi halinde dengelerin yeniden altından yana dönebileceğini değerlendiriyor.
Banka altını uzun vadede portföy çeşitlendirmesi ve korunma aracı olarak görmeyi sürdürüyor. Tahminler bir öngörü niteliği taşıyor ve gerçekleşme garantisi bulunmuyor.
