Fitch Ratings'in 28 Ekim'de güncellediği küresel risk değerlendirmesine göre kredi piyasalarında koşullar son raporun ardından kötüleşti. Derecelendirme şirketi tahvil ve hisse piyasalarındaki belirsizliğin finansal koşulları sıkılaştırdığını, yapay zeka yatırımları, jeopolitik gelişmeler ve borçlanma maliyetindeki artışın 2027'ye girilirken riskleri büyüttüğünü bildirdi.
Tahvil getirilerindeki artış, enflasyondan arındırılmış faizin de yükseldiğini gösterdi.
YAPAY ZEKA HARCAMASI GELECEKTEKİ GELİR TAHMİNİNE DAYANIYOR
Kredi piyasası için öne çıkan risklerden biri teknoloji yatırımlarındaki hızlı büyüme. Değerlendirmeye göre yapay zeka altyapısına yapılan dev harcamalar, şirketlerin ileride elde etmeyi beklediği gelire göre planlanıyor. Gelir tahminleri belirgin biçimde aşağı çekilirse şirketler yatırım harcamasını keskin biçimde kısar, etkisi çip üreticilerinden veri merkezi işletmecilerine kadar sektörün tamamına ve daha geniş sermaye piyasalarına yayılır.
Fitch'in 27 Ekim'de yayımladığı ABD kredi değerlendirmesi de aynı riski işaret ediyor. Rapora göre artan rekabet ve daha ucuz açık modeller yapay zeka hizmeti veren şirketlerin fiyatlama gücünü zayıflatabilir, büyük bulut şirketlerini önümüzdeki 1-3 yılda harcama planlarını gözden geçirmeye itebilir. Yapay zeka hisselerinde sert düzeltme öngören olumsuz senaryoda ABD ekonomisi 2027'de yüzde 0,6 daralıyor.
FİTCH FED'İN ARALIKTA FAİZİ YİNE ARTIRACAĞINI BEKLİYOR
Fitch'e göre ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Eylül'deki artırımı üç yıllık aranın ardından geldi, yeni yönetim enflasyonla mücadelede çizgiyi sertleştirdi. Derecelendirme şirketi para politikası tahminini de yukarı çekti. Güncel tahminde politika faizi aralığının üst sınırı Aralık'taki artışla yüzde 4,25'e çıkıyor ve 2027'nin sonuna kadar orada kalıyor.
Fed 28 Ekim'deki toplantısında politika faizini yüzde 3,75-4 aralığında sabit tuttu. Karar 10'a karşı 2 oyla alındı, iki üye 25 baz puanlık artış istedi. ABD kredi değerlendirmesinde ABD'nin 2026 ve 2027 büyüme tahmini 0,2 puan artışla yüzde 2,1'e yükseldi.
Temel senaryoda ABD tahvil piyasasında getiriler zamanla dengeleniyor, 10 yıllık Hazine tahvilinin faizi 2027 sonunda yüzde 4,8'e iniyor. Fitch getirilerin bu tahminin üzerinde kalma riskinin sürdüğünü, yüksek borçlanma maliyetinin finansman koşullarını zorladığını belirtti.
HÜRMÜZ'DEKİ BEKLEME UZARSA PETROL TAHMİNİN ÜZERİNE ÇIKABİLİR
Enerji tarafında en büyük risk Orta Doğu. Değerlendirmeye göre Hürmüz Boğazı'ndan petrol sevkiyatındaki aksama 2027'nin ilk üç ayını aşarsa fiyatlar temel senaryodaki seviyelerin üzerine çıkar. Enerjide yeni bir yükseliş, tahvil getirilerini de beklenenden yüksek tutar.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
