JPMorgan Asset Management'ın Küresel Sabit Getirili Yatırımlar Başkanı ve Yatırım Direktörü Bob Michele, ABD tahvil piyasasında önümüzdeki 12 ay için yüzde 7 ile 8 arasında toplam getiri beklediğini açıkladı. Singapur'da bir etkinlikte konuşan Michele, uzun vadeli tahvillerde fırsat gördüklerini söyledi. Yaklaşık 4,6 trilyon dolarlık varlığı yöneten kurum, uzun vadeli tahvillerdeki pozisyonlarını artırmıştı.
GETİRİ NASIL OLUŞACAK?
Michele'ye göre ABD Hazine tahvillerinin getiri eğrisi yüzde 5 düzeyine yakın seyrediyor, kısa vadeli tahvillerde getiriler bu oranın biraz altında kalıyor. Michele, tahvil fiyatlarının yükselmesini beklediklerini, faiz gelirinin de eklenmesiyle toplam getirinin artabileceğini belirtti. Tahvil fiyatları ile faizler ters yönde hareket ediyor; faizler düştükçe elde tutulan tahvilin değeri yükseliyor.
10 YILLIK FAİZ EKİMDE 30 BAZ PUANDAN FAZLA DÜŞTÜ
ABD devlet tahvilleri ekim ayı boyunca farklı vadelerde değer kazandı. Gösterge 10 yıllık tahvil faizi ekimde 30 baz puandan fazla gerileyerek yedi aylık yükseliş serisini sonlandırmaya yaklaştı. Yapay zeka şirketlerinin hisselerindeki satışlar, Fransa'daki siyasi kriz ve Orta Doğu'daki gerilim, yatırımcıları güvenli liman olarak görülen ABD tahvillerine yöneltti.
Ekimdeki toparlanmaya rağmen ABD Hazine tahvillerinin toplam getirisini izleyen gösterge endeks, yılbaşından bu yana yüzde 0,9 ekside bulunuyor. Tahvil piyasası önceki üç yılı kazançla kapatmıştı.
FED'DEN ARALIKTA ŞAHİN MESAJ BEKLENTİSİ
Fed'in 28 Ekim'deki toplantısında faiz artırması beklenmiyor. Michele ise aralık ayında daha sıkı bir para politikasına işaret eden açıklamaların gelebileceğini düşünüyor. Fed'in faiz artırım sürecinin bitmediği mesajını vermesinin uzun vadeli tahviller için olumlu karşılanabileceğini söyleyen Michele, yatırımcıların merkez bankasından büyüme ve enflasyon baskılarını kontrol altında tutmasını beklediğini belirtti.
Michele, uzun vadeli tahvillerdeki reel getirilerin, yani enflasyondan arındırılmış getirilerin mevcut koşullarda yüksek düzeyde olduğuna dikkat çekti.
EYLÜLDE ALIMA BAŞLAMIŞLARDI
Michele, eylül ayında yaptığı değerlendirmede ABD, Japonya ve Avustralya'nın uzun vadeli devlet tahvillerini almaya başladıklarını açıklamıştı. O dönemde tahvil fiyatlarının çok düşük seviyelere indiğini belirten Michele, piyasadaki satış baskısının en yoğun aşamalarından birine ulaşıldığını ifade etmişti.
HSBC DE TAHVİLE YÖNELMİŞTİ
JPMorgan'ın değerlendirmesi, büyük yatırım kuruluşlarının tahvillere yöneldiği bir haftaya denk geldi. HSBC de küresel hisselere yönelik tavsiyesini "nötr"e indirmiş, gelişmiş ülke devlet tahvillerini ise "ağırlık artır" seviyesine yükseltmişti. Piyasalardaki fiyatlamaların bundan sonra Fed'in faiz politikasına, enflasyon görünümüne ve küresel risklerin seyrine göre şekillenmesi bekleniyor.
