Bank of America'da (BofA) ABD hisse ve nicel strateji ekibini yöneten Savita Subramanian, Hazine tahvillerinin uzun bir aradan sonra hisse senetleriyle yarışacak düzeye geldiğini söyledi. Subramanian'a göre piyasadaki iyimserliğin hala yüksek olması, hisseleri kötü sürprizlere açık bırakıyor ve yükseliş alanını daraltıyor.
TAHVİL FAİZİ HİSSE GETİRİSİ BEKLENTİSİNİ AŞTI
ABD'de 10 yıl vadeli devlet tahvillerinin faizi yüzde 5'in üzerinde bulunuyor. BofA'nın hesaplamasında S&P 500 endeksinin önümüzdeki 10 yıldaki yıllık ortalama getirisi bu oranın altında çıkıyor.
Yüzde 5 faizin 10 yıl boyunca yeniden yatırıldığı varsayımıyla 100 bin dolarlık tahvil yatırımı yaklaşık 162 bin 900 dolara ulaşıyor. BofA'nın modeli ise hisse tarafında bu tutarın altında bir sonuç öngörüyor.
Subramanian, Fed'in ve Hazine'nin uzun vadeli faizlerdeki seyri yakından takip ettiğini ve politika yapıcıların sert bir yükselişin önüne geçmeye çalıştığını belirtti. Fed, 17 Eylül'de politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına çekmişti. Piyasalar Fed'den gelecek yeni mesajları izliyor.
BANK OF AMERICA STRATEJİSTİ YÜZDE 6-7 SINIRINI İŞARET ETTİ
Subramanian'a göre nüfus yapısındaki değişim, faizlerin tavanını 1970'ler ve 1980'lerdeki oranların altında tutabilir. ABD'de 10 yıllık tahvil faizi 1981'de yüzde 15'in üzerine çıkmıştı. Subramanian, yapay zekanın verimliliği artırıp maliyetleri düşürmesinin de ileriki yıllarda fiyatlar ve faizler üzerindeki baskıyı azaltacağını öngördü.
Tahvil yatırımcısı için koşulların iyileştiğini söyleyen Subramanian, Hazine tahvili faizlerinin kalıcı olarak yüzde 6-7'nin üzerine çıkmasını pek olası görmediğini söyledi.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
