1979 petrol krizinden bu yana en güçlü yükseliş dönemlerinden birini yaşayan ons altın, 2025’te kaydettiği sert artışın ardından 2026 beklentileriyle yeniden yatırımcıların odağına girdi. Uluslararası finans kuruluşları ve piyasa uzmanları, önümüzdeki yıl altın fiyatlarında yukarı yönlü seyrin devam edebileceğine işaret ediyor.
ABD MALİ POLİTİKALARI VE DOLAR ETKİSİ
Bank of America stratejisti Michael Widmer, ABD’de artan bütçe açıkları, cari açığı azaltmaya yönelik politikalar ve zayıf dolar yaklaşımının altına olan talebi desteklediğini belirtti. Widmer’e göre bu gelişmeler, küresel yatırımcıların portföylerinde altına daha fazla yer vermesine neden oluyor.
JEOPOLİTİK RİSKLER VE FED BELİRSİZLİĞİ
Metals Focus yöneticisi Philip Newman, ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına yönelik endişeler, küresel ticaret gerilimleri ve Ukrayna’daki savaşın altın fiyatlarını destekleyen başlıca unsurlar arasında yer aldığını ifade etti. Newman, jeopolitik belirsizliklerin güvenli liman talebini canlı tuttuğunu vurguladı.
BANKALARIN 2026 ALTIN TAHMİNLERİ
JP Morgan analistleri, altın fiyatlarının mevcut seviyelerde kalabilmesi için çeyrek bazda 350 tonluk merkez bankası ve yatırımcı talebine ihtiyaç duyulduğunu, 2026’da bu talebin ortalama 585 tona çıkmasını beklediklerini açıkladı. Banka, 2026’nın ikinci çeyreğinde ortalama altın fiyatını 4.600 doların üzerinde, dördüncü çeyreğinde ise 5.000 doların üstünde öngörüyor.
Morgan Stanley, 2026 yılı için ons altın tahminini 4.500 dolar olarak duyururken, Metals Focus 2026 yıl sonunda fiyatların 5.000 dolara ulaşabileceğini belirtiyor.
ALTIN GÜVENLİ LİMAN KONUMUNU KORUYOR
Altın, 2025 yılında hisse senedi piyasalarında yaşanabilecek dalgalanmalara karşı güvenli liman aracı olarak öne çıktı. MKS PAMP Metals Strateji Başkanı Nicky Shiels, 2026’da altının çok yıllı ve kritik bir portföy varlığı haline geleceğini ifade etti.
Macquarie ekonomistleri ise küresel ekonomide kısmi istikrar sağlandığını, merkez bankalarının gevşeme hızının yavaşladığını ve reel faizlerin yüksek seyrettiğini belirterek, 2026 ortalama altın fiyatını 4.225 dolar seviyesinde tahmin ediyor.
TALEP VE ARZ GÖRÜNÜMÜ
Altın talebi 2025 yılında yüzde 11 artarak 5.150 tona yükselirken, 2026’da 4.815 tona gerilemesi bekleniyor. Mücevher talebi üçüncü çeyrekte yüzde 23 düşüş gösterirken, altın bar ve bozuk para alımları bu düşüşün bir bölümünü telafi etti.
Geri dönüşüm kaynaklı arz yüzde 6 artış kaydederken, merkez bankalarının altın satışlarının sınırlı düzeyde kaldığı bildirildi.
