Bank of America (BofA) verilerine göre para piyasası fonlarına 7 Ekim'de sona eren haftada 166,4 milyar dolar giriş oldu. Haftalık giriş, Nisan 2020'den bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaştı.
BofA'nın Baş Yatırım Stratejisti Michael Hartnett, 9 Ekim'de yayımladığı haftalık notta fonlarda biriken nakdin, Amerika Merkez Bankası (Fed) büyük çaplı bir parasal genişlemeye ve istikrarlı faiz indirimlerine gidene kadar yerinden kıpırdamayacağını öngördü. Hartnett, nakit varlıklarındaki büyük düşüşlerin tarihsel olarak büyük parasal genişleme dönemlerine denk geldiğini hatırlattı.
NAKDE GİDEN PARA TAHVİLİN 5 KATINI AŞTI
BofA verilerine göre aynı hafta tahvil fonlarına 33,8 milyar dolar, hisse senedi fonlarına 12,4 milyar dolar giriş oldu. Yaklaşık hesapla nakit fonlarına giren para, tahvil fonlarına girenin yaklaşık 5 katına, hisse senedi fonlarına girenin ise 13 katından fazlasına karşılık geliyor.
Hartnett, hisse senetlerinde 2027'ye doğru yaşanabilecek büyük bir hareketin en olası tetikleyicisinin 3 Kasım'daki ABD ara seçimleri olabileceğini değerlendirdi.
NAKDE YÖNELİŞİN ARKASINDA FAİZ ARTIŞI BEKLENTİSİ VAR
Yatırımcıların nakde yönelişi, ABD'de faiz artışı beklentisinin güçlendiği bir döneme denk geldi. Tahvil piyasası fiyatlamaları, Fed'in temmuz sonuna kadar üç kez faiz artırmasını ve ilk artışın aralık toplantısında gelmesini öngörüyor. Vadeli piyasalarda aralıkta faiz artırımı olasılığı 9 Ekim itibarıyla yüzde 81 civarındaydı. Fed'in politika faizi şu anda yüzde 3,75-4,00 aralığında bulunuyor.
ABD'de 10 yıllık tahvil faizi bu süreçte yüzde 5,36 ile 2002'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü, 9 Ekim'de yüzde 5,22'ye geriledi. Brent petrol 100 doların üzerinde işlem görürken İran ile yaşanan çatışma nedeniyle Hürmüz Boğazı'ndaki tıkanıklık aylardır sürüyor.
Para piyasası fonları hazine bonosu, kısa vadeli devlet tahvili ve repo gibi araçlara yatırım yaptığı için getirileri politika faizini yakından izliyor. Uzun vadeli tahvillerde faiz yükseldikçe yaşanan fiyat kaybı, bu fonların vadesinin kısa olması nedeniyle onları çok sınırlı etkiliyor. Küresel altın fonlarına da temmuz-eylül döneminde 31 milyar dolarlık rekor giriş olmuştu.
NİSAN 2020'DE PİYASALAR PANDEMİ ŞOKU YAŞIYORDU
Karşılaştırmanın yapıldığı Nisan 2020, koronavirüs salgınının küresel piyasaları sarstığı dönemdi. Yatırımcılar o günlerde riskli varlıklardan hızla çıkıp nakde sığınmış, Fed ise Mart 2020'de faizi sıfıra yakın seviyeye indirip sınırsız varlık alımı başlatmıştı.
Nakde yöneliş 2026'da da ilk kez yaşanmıyor. Yatırım Şirketleri Enstitüsü'nün (ICI) verilerine göre ABD'de para piyasası fonlarına mayıs başında bir haftada yaklaşık 122 milyar dolar girmiş, o giriş de Nisan 2020'den bu yana en büyük haftalık giriş olmuştu. Fonlardaki toplam varlık o hafta 7,75 trilyon dolara yükselmişti.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
