Türkiye İstatistik Kurumu’nun açıkladığı ocak ayı enflasyon rakamları, küresel finans çevrelerinin de dikkatini çekti. Verilerin ardından ABD merkezli Citi ve JPMorgan, Türkiye ekonomisine yönelik değerlendirmelerini yeniledi. Raporda, dezenflasyon sürecinin beklenenden daha zorlu ilerleyebileceğine vurgu yapıldı.
OCAK ENFLASYONU BEKLENTİLERİ AŞTI
Resmi verilere göre, ocak ayında aylık enflasyon bir önceki ay yüzde 0,9 iken yüzde 4,8’e yükselerek son bir yılın en yüksek aylık artışını kaydetti. Yıllık tüketici enflasyonu ise yüzde 30,9’dan yüzde 30,7’ye sınırlı bir düşüş gösterdi. Bu tablo, uluslararası bankaların projeksiyonlarını yeniden gözden geçirmesine neden oldu.
YIL SONU TAHMİNİ YUKARI ÇEKİLDİ
JPMorgan, 2026 yıl sonu TÜFE beklentisini yüzde 23’ten yüzde 24’e yükselttiğini açıkladı. Bankanın Avrupa Ekonomik Araştırmalar biriminden ekonomist Fatih Akçelik imzasıyla yayımlanan raporda, risklerin yukarı yönlü olduğu vurgulandı. Akçelik, ocak ayındaki yüksek enflasyonun özellikle gıda ve hizmet fiyatlarındaki artışlardan kaynaklandığını belirtti. Buna rağmen JPMorgan, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimlerine kademeli şekilde devam edeceği görüşünü korudu.
FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİSİ SÜRÜYOR
JPMorgan’a göre TCMB, kalan Para Politikası Kurulu toplantılarının her birinde 100 baz puanlık faiz indirimi yapabilir. Banka, politika faizinin yıl sonunda yüzde 30 seviyesine gerilemesini bekliyor.
DEZENFLASYON SÜRECİ ZORLU OLABİLİR
Citigroup ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar tarafından kaleme alınan değerlendirmede, ocak ayı enflasyon verilerinin dezenflasyon sürecinin “zorlu” ilerleyeceğini teyit ettiği ifade edildi. Raporda, TCMB’nin 2026 yılı için yüzde 16 seviyesinde ara hedef açıklamasına rağmen, sektörel enflasyon beklentilerinin bu hedefe ulaşmanın resmi projeksiyonlara kıyasla daha yavaş olabileceğine işaret ettiği belirtildi.
RİSKLER YUKARI YÖNLÜ
Citi’ye göre, enflasyon beklentilerinin yeniden çıpalanması yalnızca kur istikrarıyla sağlanamayabilir. Hizmet fiyatlarındaki katılık, gıda fiyatlarındaki yukarı yönlü riskler ve baz etkisi, süreci zorlaştıran temel faktörler arasında gösterildi. Banka, yıllık enflasyonun yıl sonunda yüzde 24 seviyesine gerilemesini beklerken, risk dengesinin yukarı yönlü olduğunun altını çizdi.
