Hazine'nin 2027 programında faiz ödemeleri anapara ödemelerini geçiyor. 2026 programında faiz anaparanın gerisinde kalmıştı. Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın yayımladığı 2027 Hazine Finansman Programı'na göre gelecek yıl yapılacak 7 trilyon 921,9 milyar liralık borç servisinin 3 trilyon 973,3 milyar lirası faizden, 3 trilyon 948,5 milyar lirası anaparadan oluşacak. Toplam geri ödeme 2026 programında öngörülen 5 trilyon 990 milyar liraya göre yüzde 32 artıyor. Faiz kalemindeki artış ise yüzde 47'ye ulaşıyor.
Programa göre devlet 2027'de borç ödemeleri için günde ortalama 21,7 milyar lira, yalnızca faiz için günde yaklaşık 10,9 milyar lira ayıracak. Faizin toplam borç servisi içindeki payı 2026 programındaki yüzde 45'ten yüzde 50,2'ye yükseliyor. Bakanlık gelecek yılın planını Orta Vadeli Program ve 2027 Merkezi Yönetim Bütçesi tahminlerine dayandırdı.
HAZİNE 2027'DE NE KADAR BORÇLANACAK?
Hazine 2027'de iç piyasadan 6 trilyon 761,7 milyar lira borçlanmayı planlıyor. Tutar aynı yıl ödenecek 6 trilyon 761,4 milyar liralık iç borç servisine neredeyse eşit. Böylece vadesi gelen iç borcun tamamı yeni borçla çevrilecek. 2026 programında iç borçlanmanın iç borç servisine oranı yüzde 106 olarak öngörülmüştü. İç borç ödemelerinin 5 trilyon 856,3 milyar lirası piyasadaki yatırımcılara, 905,2 milyar lirası kamu kurumlarına yapılacak.
Dış borç servisi 1 trilyon 160,4 milyar lirayla 2026 programına göre yüzde 22 artıyor. Hazine uluslararası piyasalarda tahvil ve kira sertifikası ihracıyla 13 milyar dolarlık kaynak bulmayı hedefliyor. Hedef 2026 için belirlenen tutarla aynı kaldı. Borçlanma dışı kaynakların ise 343,3 milyar liraya ulaşması bekleniyor. Önceki programda 40,4 milyar lira öngörülen kalem yaklaşık 8,5 katına çıkıyor. Kalemde özelleştirme gelirleri, 2/B arazilerinin satışı, TMSF'den gelecek aktarımlar ve Hazine'nin elindeki nakdin kullanımı yer alıyor.
FAİZ YÜKÜ BÜTÇEYİ NASIL ETKİLİYOR?
Merkezi yönetim bütçesi yalnızca 2026'nın ilk dokuz ayında faiz için 2 trilyon 251 milyar lira harcadı. Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz'ın açıkladığı 2027 bütçesinde faiz giderleri yüzde 41 artışla 4 trilyon liraya çıkıyor. Bütçede 27,3 trilyon liralık harcamaya karşılık 3,9 trilyon liralık açık öngörülüyor. Açığın milli gelire oranı yüzde 3,6 olarak hesaplanıyor.
Borçlanma maliyeti de yüksek seyrini koruyor. Programdaki verilere göre Hazine ocak-ekim döneminde sabit faizli TL borçlanmada ortalama yüzde 38,4 maliyetle kaynak buldu. Tüm nakit iç borçlanmada maliyet yüzde 34,3, vade ortalaması 32,5 ay oldu. Hazine ekim başındaki tahvil ihalelerinde 2 yıllık kağıtta yüzde 39,87 bileşik faizle borçlanmıştı.
HAZİNE 2026'DA NEREDEN KAYNAK BULDU?
Hazine ocak-eylül döneminde dış piyasalardaki ihraçlarla 12,2 milyar dolar topladı ve yıllık 13 milyar dolarlık hedefin yüzde 94'üne ulaştı. Hazine yıla ocakta iki dilimli ihraçla 3,5 milyar dolar toplayarak başladı. Şubatta euro cinsinden 2 milyar, nisanda dolar cinsinden 2 milyar tutarında tahvil sattı. Temmuzda kira sertifikasıyla 2,75 milyar dolar bulan Hazine, eylülde sürdürülebilir tahvil ihracıyla 1,5 milyar dolar daha topladı.
İç piyasada ise ocak-ekim döneminde 144,5 tona denk gelen altına dayalı borçlanma aracı satıldı. Döviz cinsinden iç piyasa satışları 14,8 milyar dolar ile 0,9 milyar euroyu buldu. TL cinsi kira sertifikası ihracı 264,2 milyar liraya ulaştı. Hazine 2027'de de borçlanmanın ağırlığını Türk lirasında tutacak. Program sabit kuponlu TL gösterge tahvillerini piyasa koşullarına göre düzenli aralıklarla satmayı ve yeşil, sosyal ve sürdürülebilir tahvilleri dış finansmanda kullanmayı öngörüyor.
