UBS, gümüşün ons fiyatı için 12 aylık hedefini 80 dolar olarak açıkladı. Gümüş 18 Eylül'de 66,50 dolardan işlem gördü. Hedef, seviyenin yüzde 20 üzerinde.
İsviçreli bankanın takvimi kademeli ilerledi. Aralık 2026 için 70 dolar, Mart ve Haziran 2027 için 75 dolar, Eylül 2027 için 80 dolar öngörüldü.
UBS stratejisti Dominic Schnider, yükselişin gerekçesini altına bağladı. "Gümüş, altını yakından takip etmeye devam ediyor ve altın-gümüş korelasyonu son yılların en yüksek seviyelerine yakın" dedi. Schnider'e göre gümüş, "altının daha yüksek oynaklığa sahip bir versiyonu" gibi işlem gördü.
ALTINI YUKARI İTEN NEDENLER GÜMÜŞÜ DE TAŞIYACAK
UBS, ABD'deki mali kaygıları ve doların uzun vadeli görünümüne ilişkin riskleri iki metal için ortak destek olarak sıraladı. Ons altın 21 Eylül'de 4 bin 354 dolardı. Altının gümüşe oranı 66 seviyesinde kaldı.
Schnider, altın-gümüş oranının kalıcı olarak 70'in üzerine çıkması için "sınırlı alan" bulunduğunu belirtti. Yatırımcıya kısa vadeli yükselişleri kovalamak yerine fiyatın gerilediği dönemlerde pozisyon almayı önerdi.
SANAYİ TALEBİNDE GÜNEŞ AZALDI, VERİ MERKEZİ ARTTI
Güneş paneli üreticileri yüksek fiyat nedeniyle gümüş kullanımını azalttı. UBS'e göre veri merkezleri, yapay zekâ altyapısı, elektrik şebekesi yatırımları ve elektrikli araçlar bu kaybı dengeledi.
Schnider, gümüş tüketiminin "güneş enerjisi uygulamalarında ikame ve daha az gümüş kullanımına yönelik çalışmalara rağmen yapısal olarak destekleyici kalmaya devam ettiğini" söyledi.
Arz tarafında hızlı artış beklenmedi. Gümüşün büyük bölümü kurşun, çinko, bakır ve altın madenlerinin yan ürünü olarak çıkarıldı. Fiyat yükselse bile üretim kısa sürede artmadı, UBS bu yapıyı fiyatı destekleyen unsurlar arasında saydı.
KISA VADEDE FED RİSKİ VAR
Fed 16 Eylül'de politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00'e çekti. UBS, Fed'in yeni artışlara gitmesini gümüş için başlıca kısa vadeli risk olarak gösterdi.
Bankanın saydığı diğer riskler küresel büyümenin belirgin zayıflaması ve sanayi talebinin beklenenden sert düşmesi oldu. Schnider buna rağmen "risk dengesinin orta vadede daha yüksek gümüş fiyatlarına yönelik olmaya devam ettiğine" inandığını söyledi.
Ons fiyatı ve 48,80'lik dolar kuru üzerinden hesaplanan gram gümüş Türkiye'de yaklaşık 104 lira. UBS'in 80 dolarlık hedefi, kur sabit kaldığında gram başına yaklaşık 125 liraya karşılık gelir.
