Merkez Bankası politika faizinde değişikliğe gitmedi.
Fatih Karahan başkanlığındaki Para Politikası Kurulu, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37 seviyesinde sabit bıraktı. Oran temmuz toplantısından bu yana aynı seviyede bulunuyordu.
Kurulun belirlediği üç oran şöyle sıralandı.
- Politika faizi yüzde 37
- Gecelik borçlanma yüzde 35,5
- Gecelik borç verme yüzde 40
Kurul karar metninde enflasyon görünümüne dair değerlendirmesini de paylaştı.
"Aylık dalgalanmalara karşın, son dönem enflasyon gerçekleşmeleri ve öncü göstergeler enflasyonun ana eğiliminin gerilediğine işaret etmektedir."
FAİZ KORİDORU ASİMETRİK KALDI
Açıklanan üç oran birlikte okunduğunda koridorun yapısı ortaya çıkıyor.
Gecelik borç verme ile gecelik borçlanma arasındaki fark 4,5 puan. Politika faizinin üstündeki marj 3 puan, altındaki marj ise 1,5 puan. Yani koridorun üst kanadı alt kanadının iki katı genişliğinde.
Asimetrik yapı, bankaların Merkez Bankası'ndan borçlanma maliyetinin, Merkez Bankası'na yatırdıkları paranın getirisinden daha hızlı yükseldiği anlamına geliyor.
UZMANLAR YIL SONU İÇİN 35'İ İŞARET ETTİ
Karar sonrası iki değerlendirme aynı seviyede buluştu.
İlk değerlendirme AA Finans analisti Haluk Bürümcekçi'den geldi. Bürümcekçi, enerji fiyatlarında küresel ölçekte bir iyileşme görülmesi durumunda sınırlı bir indirim alanı doğabileceğini belirtti ve alanı en fazla 200 baz puan olarak tanımladı. Son ankette yıl sonu medyan beklentisinin yüzde 35'e yükseldiğini de aktardı.
İkinci değerlendirme Kuveyt Türk Yatırım'dan geldi. Araştırma Direktörü Kutay Gözgör, enflasyon görünümü korunduğu takdirde kalan iki toplantının her birinde 100 baz puanlık indirim yapılabileceğini, bunun faizi yıl sonunda yüzde 35'e taşıyacağını değerlendirdi.
YIL SONUNA İKİ TOPLANTI KALDI
Beklentinin gerçekleşmesi daralan bir takvime bağlı.
Merkez Bankası 2026'da sekiz toplantı yapıyor ve eylül altıncısıydı. Takvimde 22 Ekim ile 10 Aralık toplantıları kaldı.
Yüzde 37'den yüzde 35'e inmek 200 baz puanlık indirim gerektiriyor. Kalan toplantı sayısına bölündüğünde toplantı başına 100 baz puan düşüyor. Gözgör'ün tarif ettiği patika da tam bu aritmetiğe oturuyor.
KARAR VATANDAŞI NASIL ETKİLİYOR?
Politika faizi bankaların Merkez Bankası'ndan borçlanma maliyetini belirliyor.
Oran kredi faizlerine, mevduat getirisine ve taksitli alışveriş maliyetine zamanla yansıyor. Sabit kalması, kredi ve mevduat faizlerinde yakın dönemde belirgin bir hareket beklenmediği anlamına geliyor. Bankaların kendi fiyatlamaları tabloyu yine de değiştirebiliyor.
Karar metinlerini ve toplantı takvimini Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası üzerinden takip edebilirsiniz.
