İki haftadır geri çekilen altın, ABD tahvil faizlerinin zirveden dönmesiyle yeniden yükselişe geçti. Ancak Fed'in aralıkta faiz artırabileceği beklentisi, bu toparlanmanın önündeki en büyük soru işareti.
Ons altın, iki haftalık düşüşün ardından yönünü yukarı çevirdi. 9 Ekim sabahı saat 08.30 itibarıyla 4.199 dolara çıkan değerli metal, önceki günün 4.133 dolarlık kapanışına göre yüzde 1,6 değer kazandı. Gram altın ise güne 6 bin 648 liradan başladı; bir gün önceki sabaha göre yaklaşık 133 lira, yani yüzde 2 yukarıda.
Gram altındaki artışın onstan yüksek görünmesinin bir nedeni, iki karşılaştırmanın farklı saatleri baz alması: Ons önceki günün kapanışıyla, gram altın ise önceki günün sabahıyla kıyaslanıyor. Gram altın fiyatı ayrıca dolar/TL kurunu da yansıtıyor; kur bu sabah 49,2 lira civarında yatay seyrediyor. Bankaların kur beklentilerini dolar için iki bankanın aynı tarihi verdiği tahmin haberimizde derledik.
Yükselişin ana itici gücü, ABD'de tahvil faizlerinin 24 yılın zirvesinden geri çekilmesi. Fakat tablo tek yönlü değil: Trump'ın İran'a dair açıklaması ve Fed'in aralıkta faiz artırabileceği beklentisi, altının bu toparlanmayı koruyup koruyamayacağını belirleyecek.
FAİZLER DÜŞÜNCE ALTIN NEDEN YÜKSELİR?
Altın, tahvil ya da mevduat gibi faiz getirisi sağlamaz. Bu yüzden faizler yükseldiğinde altını elde tutmanın maliyeti artar, yatırımcılar getiri sağlayan varlıklara yönelir. Faizler indiğinde ise bu baskı hafifler.
Son günlerde yaşanan da buydu. ABD'de 10 yıllık tahvil faizi kısa süre önce yüzde 5,36 ile 2002'den bu yana en yüksek seviyeyi görmüştü. Uzun vadeli tahvil ihalesine gelen güçlü talebin ardından 10 yıllık faiz yüzde 5,22'ye, 30 yıllık faiz ise yüzde 5,70'ten yüzde 5,60'a geriledi. Altın da 7 Ekim'de gördüğü 4.066 dolarlık iki aylık dipten bu yana toparlanıyor; haftalık bazda yaklaşık yüzde 0,9 primde.
TRUMP'IN İRAN MESAJI ALTINI NASIL ETKİLER?
ABD Başkanı Donald Trump, Truth Social'daki paylaşımında İran ile "verimli görüşmeler" yürüttüklerini yazdı ve 3 Kasım'daki ara seçimler öncesinde İran'a saldırı düzenlemeyeceklerini açıkladı. Açıklama, ABD merkezli haber sitesi Axios'un, Trump'ın orduya olası bir İran operasyonu için hazırlık talimatı verdiğini yazmasının ardından geldi.
Bu gelişmenin altın üzerindeki etkisi iki yönlü. Bir yandan savaş riskinin azalması, belirsizlik dönemlerinde güvenli liman olarak görülen altına talebi zayıflatabilir. Öte yandan açıklamanın ardından petrol fiyatları üç haftanın zirvesinden geriledi; petrolün ucuzlaması enflasyon baskısını, dolayısıyla Fed'in faiz artırma ihtiyacını azaltabilir. Bu da dolaylı yoldan altını destekleyen bir unsur. Yine de diplomatik süreç kırılgan: Tahran, nükleer programından vazgeçmeyeceği mesajını veriyor.
FED ARALIKTA FAİZ ARTIRACAK MI?
Altın için asıl risk burada. Fed, eylül toplantısında üç yıl aradan sonra ilk kez faiz artırmış ve politika faizini yüzde 3,75-4,00 aralığına çekmişti. Vadeli piyasa fiyatlamalarını gösteren CME FedWatch verilerine göre piyasalar, Fed'in 27-28 Ekim'deki toplantısında faizi yaklaşık yüzde 82 olasılıkla sabit tutmasını bekliyor. Ancak aralık toplantısında faiz artırımı olasılığı yüzde 81 civarında fiyatlanıyor.
Fed yetkililerinden gelen sinyaller de bu yönde. Türkiye gazetesinin aktardığına göre St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem, enflasyonu yüzde 2 hedefine yaklaştırmak için önümüzdeki 6-9 ayda faiz artırımına ihtiyaç duyulabileceğini söyledi. Musalem, 21 Eylül'de Reuters'a verdiği röportajda da faiz artışlarının "geç ve büyük" yerine "erken ve kademeli" yapılmasını tercih ettiğini belirtmişti.
Faiz artırımı, tahvil getirilerini yeniden yukarı itebilir ve altının bugünkü toparlanmasını sınırlayabilir.
ÖNÜMÜZDEKİ GÜNLERDE NEYİ İZLEMELİ?
Altının yönünü belirleyecek dört başlık öne çıkıyor. İlki, 14 Ekim'de Türkiye saatiyle 15.30'da açıklanacak ABD eylül enflasyon verisi; beklentinin üzerinde bir veri, aralıktaki faiz artırımı ihtimalini güçlendirebilir. ABD verilerinin Fed beklentilerini ve altını nasıl hareketlendirdiğini yakın zamanda da gördük. İkincisi, ABD tahvil faizlerinin yüzde 5,2 civarında tutunup tutunamayacağı. Üçüncüsü, Fed'in 27-28 Ekim'deki toplantısında aralık için vereceği sinyaller. Sonuncusu ise İran cephesindeki gelişmelerin petrol fiyatlarına yansıması.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
